俄乌冲突的真正影响：商品飙升！相关概念股一览

随着俄罗斯承认乌克兰独立地区为一个国家，俄乌冲突进一步升级。

俄乌冲突造成重大商品供应风险。能源价格上涨和地缘政治冲突将使滞胀更加严重，政策制定更加困难。

短期来看，大宗商品及相关受益企业显然是值得押注的投资标的。

原油、天然气等大宗商品大幅上涨

随着投资者纷纷避险，布伦特原油期货一度飙升逾 4%，至每桶 97 美元的高位。2 月 22 日，布伦特原油进一步上涨至每桶 9 美元7.76 美元的七年高点。

一方面，俄罗斯在原油、煤炭、自然能源等领域占有举足轻重的地位。

另一方面俄乌战争受益股票，乌克兰是谷物（玉米、小麦）和有色金属（铝、镍、钯、铂）的重要全球出口国。

美欧对俄进一步制裁基本确定。俄罗斯出口的后续影响将影响能源、有色金属、农产品等大宗商品的价格走势。

“俄罗斯主导着全球石油和天然气市场，可以说这个国家是一个大加油站，”哈佛经济学家杰森弗曼说。

“如果俄罗斯全面入侵，布伦特原油期货可能飙升至（至少）130 美元，并提振西德克萨斯中质原油。很难看到布伦特原油很快回落至每桶 90 美元。以下。”

《巴伦周刊》指出，除了原油，其他受影响的商品还包括铝、天然气和小麦。

如何投资商品股？

俄乌危机将促使欧盟减少对俄罗斯天然气的依赖，俄罗斯天然气目前占欧盟总消费量的40%。《巴伦周刊》认为，一系列公司将在此过程中受益。

俄罗斯天然气最简单的替代品是美国的液化天然气（LNG）。美国的地下天然气比国内使用的要多俄乌战争受益股票，2021 年上半年液化天然气产量同比增长 42%。

在欧洲市场，美国生产的天然气比例正在增加。根据市场研究公司 Kepler 的数据，到 2022 年 1 月，美国约 60% 的液化天然气出口流向欧洲，同比大幅增长约 10%。如果欧盟“脱欧”取得进展，将在一定程度上降低欧洲的能源安全风险。

杰富瑞能源研究主管兰迪·吉文斯表示，未来五年美国液化天然气产量可能再增长 80%。LNG 生产商 Cheniere Energy (LNG) 在过去一年中增长了三分之二，该公司可以通过一艘运载 LNG 的船只赚取 1 亿美元。

Jefferies 还指出，GasLog Partners (GLOP) 和 Golar LNG (GLNG) 等基础设施提供商是投资者参与天然气牛市的不错选择。

KeyBanc Capital Markets 的石油和天然气分析师 Leo Mariani 认为，在对原油供应的担忧加剧的情况下，俄罗斯-乌克兰危机将推动石油投资。这对小型石油生产商来说是一个福音，例如 SM Energy (SM) 和 Talos Energy (TALO)，Mariani 说。

俄乌危机也为一些欧洲能源公司提供了机会。荷兰政府将格罗宁根油田的产量翻了一番，直到 2026 年，这使自 1960 年代以来一直在开发该油田的埃克森美孚 (XOM) 和壳牌 (SHEL) 受益。

一项更可靠的投资是挪威能源公司 Equinor Energy (EQNR)，该公司在上个季度将天然气产量提高到了创纪录的水平，并且正在增加产能。过去六个月，Equinor Energy 的股价飙升了 40%。

在可预见的未来，欧洲的能源仍将依赖俄罗斯，尤其是德国，德国一半的天然气从俄罗斯天然气工业股份公司 (SIBN) 购买。“俄罗斯目前在欧洲仍然拥有市场力量，”战略与国际研究中心能源安全高级研究员本·卡希尔说。

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